自从全球的各个国家都进入到信用货币时代，钞票只会越印越多，而不会少印钞票。大家都知道钞票印多了会导致通货膨胀。但是如果出现了通货紧缩现象，那可绝对不是钞票印少了的缘故。也就是说钞票印少了会导致通货紧缩是有可能的，但是在信用货币时代出现了通货紧缩，绝不是钞票印少了的缘故，逆定理不成立。

　　自从1971年布雷顿森林体系崩塌之后，美元同黄金脱钩，也标志着全球所有国家都已经进入到信用货币时代，此时一国发行的货币其实已经没有货币发行足够的抵押物相对应了。那么此时新的货币理论是在整个社会中流通的货币总量，要同社会交易需要的货币总量相适应，如果多了就容易出现通胀，如果少了就容易出现通缩。

　　但是这其中是与印刷钞票的总量，确实有关联，但是绝对不是一一对应的正相关。因为央行印刷货币之后，会产生货币的派生倍数能力。也就是每多印刷一元钱，有可能通过金融体系的存款与贷款的吸收发放，会形成社会供给十元八元能力。而货币流入社会之后，又有可能被窖藏而暂时退出流通市场，或者停留在账上，不参与社会流通和交换，所以是一个复杂的货币流转运行过程。

　　正是因为如此，所以央行要不断测试社会中的流通货币总量，去对应社会交易需要的货币总量。如果发行的货币太多，那么有可能就采取提高存款准备金率，提高利率等等方式，将货币流转的速度降下来，或者进行一定的央行回收，最终形成一定的对应关系。

　　那么现在美联储做的就是这个事，例如现在全世界只需要1万亿美元，而整体流通的美元有1.2万亿美元，那么如果美联储不控制，所有的物价都应该上涨20%，形成通货膨胀。所以美联储现在缩表，提升利率就是要将那0.2万亿美元压缩住，不参与社会商品流通。

　　在信用货币时代，已经不存在少印钞票了。因为一个国家印刷钞票，他能收到铸币税。而且每个国家现在都有财政赤字，他们都有着不断放大货币供应，形成对社会物资的国家再分配的企图。多印钞票其实就是一次国家和民众财富的比例再分配过程。所以不太可能少印钞票，也就不会因为少印钞票而出现货币紧缩。

　　曾经历史上也有国家出现过货币紧缩。比如1929年全球经济的萧条导致企业破产、失业人群急剧增加，民众购买力急剧下降。那个时候是商品供给量还是非常丰富的，但是民众没有钱去购买，钱全部在富人手中，或者进入银行或者被窖藏。此时形成的巨大的购买力不足而导致的紧缩。钱还是那么多，不是因为钞票印印少了。